Transactions de Private Equity : l’essentiel en bref

On appelle « Private Equity » le capital-investissement qui, contrairement au « Public Equity », n’implique pas des titres cotés en Bourse. Le Private Equity est un mode de financement pour les entreprises à différents stades de développement. Le Private Equity étant relativement « coûteux », il est souvent utilisé lorsque l’entreprise a des besoins en capitaux importants qui ne peuvent pas être suffisamment ou intégralement couverts par des capitaux empruntés. Pour l’investisseur (souvent une société d’investissement spécialisée), le capital-investissement est associé à de grandes opportunités de rendement, mais aussi à un risque élevé.

Nous avons résumé pour vous les points essentiels sur les transactions de Private Equity :

• Qu’entend-on par « transactions de Private Equity?
• Private Equity : comment une participation fonctionne-t-elle?
• Quelles sont les formes de Private Equity?
• Conseil juridique sur les transactions de Private Equity

Qu’entend-on par transactions de Private Equity?

Les transactions de Private Equity sont des transactions de capital-investissement. Dans le monde de la finance, ces transactions sont établies comme alternative au Public Equity (émission d’actions en Bourse). Elles promettent souvent des rendements élevés et représentent donc une alternative d’investissement attrayante pour certains investisseurs professionnels, surtout en période de taux d’intérêt bas. Les transactions de Private Equity diffèrent selon le cycle de vie de l’entreprise (Venture Capital (capital-risque) en phase de démarrage, Later Stage Investment (investissement à long terme) ultérieurement) ou selon la finalité de l’investissement (p. ex. Management Buy In, Management Buy Out, solutions de remplacement). En règle générale, les sociétés d’investissement ou fonds spécialisés interviennent comme des investisseurs, derrière lesquels se trouvent généralement des investisseurs institutionnels, mais aussi parfois des investisseurs privés.

Private Equity : comment une participation fonctionne-t-elle?

Une fois l’entreprise cible sélectionnée, l’investisseur procède généralement à un contrôle de Due Diligence, qui vise à identifier les éventuels problèmes et risques à un stade précoce de manière à pouvoir, dans l’idéal, les éliminer. Par ailleurs, des garanties ou promesses de garantie portant sur l’état de la société cible ainsi que le caractère exhaustif et exact des documents mis à disposition peuvent être convenues. Le montant de l’investissement dépend des besoins en capitaux de l’entreprise. De même, un investissement de Private Equity ne représente souvent qu’un élément constitutif d’une structure de financement complexe.

Après le contrôle de Due Diligence, un contrat de participation est généralement conclu en vue de définir les conditions et la réalisation de l’investissement. Un contrat de garantie est par ailleurs souvent conclu. Ce contrat régit les droits et obligations des parties concernées, y compris le droit de regard de l’investisseur dans l’entreprise. En outre, des règles portant sur les futurs besoins en capitaux et les conditions générales pour une sortie éventuelle (ou définitive selon le type d’investissement) de l’investisseur sont généralement également définies. 

Quelles sont les formes de Private Equity?

Différence selon la date d’entrée

• Venture Capital (capital-risque) : On parle de Venture Capital (capital-risque) lorsque les investisseurs s’engagent dans des jeunes entreprises ou des start-ups. Cette forme de capital-risque est particulièrement pertinente dans les premières phases de l’entreprise, car les sources habituelles de financement, comme les banques, ne sont pas encore disponibles pour des raisons de risque. Le Venture Capital est synonyme à la fois de risques élevés et de grandes opportunités de profit.
• Later Stage Investment (investissement à long terme) : Les investisseurs en Private Equity peuvent également acquérir des parts dans l’entreprise ultérieurement en vue de la financer. L’entreprise est déjà bien implantée et en pleine croissance. Par conséquent, le risque de perte est moindre qu’avec le Venture Capital. Un investissement en Private Equity peut également être utile dans le cadre d’une restructuration ou d’une expansion.

Différence selon la finalité de l’investissement (exemple)

• Management Buy Out (MBO) : on parle de MBO lorsque la direction actuelle acquiert la majorité des parts dans l’entreprise avec l’aide d’investisseurs en Private Equity. L’avantage d’un MBO est que la direction connaît bien l’entreprise, le secteur et la concurrence.
• Management Buy In (MBI) : on parle de MBI lorsque l’entreprise est reprise par des dirigeants extérieurs qui la dirigent après la reprise.

Nous vous conseillons sur les transactions de Private Equity

Généralement complexes, les transactions de Private Equity requièrent un savoir-faire spécifique et une bonne connaissance du marché, notamment pour l’établissement et la négociation des contrats. Un conseil juridique par des experts chevronnés est indispensable.

Notre équipe de professionnels se fera un plaisir de vous conseiller. Prenez dès à présent contact avec nous !

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